每日简报

也门胡塞武装于2026年7月20日宣布即日起对沙特实施海上航运禁令，威胁红海及海湾区域能源供应与贸易安全，国际油价短线冲高，现货黄金下跌逾20美元。

中东是全球原油主要供应地区，航运禁令可能实质影响沙特原油出口通道，加剧全球石油供应危机，并推动油价波动，对全球通胀预期和央行政策产生溢出效应。

• 冲突可能短期缓和，油价冲高回落；沙特与胡塞武装停火谈判若重启，航运禁令取消；全球经济放缓抑制原油需求。

• 胡塞武装是否实际拦截船只；沙特及联军军事反应；美国等第三方斡旋动态；国际油价是否突破100美元/桶。

7月20日至少30家A股公司公告增持或回购计划，累计金额超百亿元，包括三峡能源、中国铝业等大股东增持。同时，中国平安、中国太保等多家头部险企集体表态支持资本市场发展，公募基金发布积极展望。

政策与产业资本密集表态有助于稳定市场预期，缓解科技板块回调带来的恐慌情绪，为A股提供信心支撑。

• 增持回购可能仅短期提振，若基本面持续恶化则效果有限；险资入市意愿受利差损风险制约。

• 后续更多公司加入回购增持；宽基ETF净申购数据；险资权益仓位变动；市场成交量是否修复。

美股“七巨头”概念被分析师认为不再适用，花旗建议关注“增长集群”；AI行情从少数明星公司向更广泛受益板块扩散。同时，A股科技成长板块7月经历剧烈震荡，公募认为调整源于拥挤交易和去杠杆，目前进入关键配置区间。

AI仍是中长期主线，但投资逻辑从纯概念炒作转向业绩验证和技术落地，细分领域（如算力基础设施、应用端）分化加剧。

• AI资本开支若低于预期，算力链标的将承压；大模型开源冲击商业化；国际科技管制加剧。

• 美股科技巨头财报（微软、谷歌等）对AI投入指引；国内大模型备案和应用落地进展；光模块、服务器订单数据。

东芯股份预计2026年上半年营收同比增长334%-346%，实现净利润6.4-6.8亿元，同比扭亏为盈。受益于海外存储巨头收缩利基型市场，供需紧张推动产品涨价。但公司股价近期自高点已腰斩。

存储芯片是半导体景气度风向标，东芯股份的业绩验证了利基型存储（NAND/DRAM）的强劲复苏，但股价与业绩背离反映市场对可持续性的担忧。

• 存储涨价不可持续，海外巨头恢复增产则供需逆转；公司股价大幅波动反映市场分歧。

• 兆易创新等同行业绩预告；DRAM现货价格走势；海外存储厂商稼动率。

大宗商品策略师警告强厄尔尼诺叠加欧洲热浪，农产品（小麦、糖）价格已上涨，美银预计巴西、泰国2026-2027年度糖产量降10%。铜、铝等金属生产也受高温干旱影响。

极端天气将系统性推升农产品价格，影响通胀预期，并可能影响能源和金属供应，进而传导至A股相关板块。

• 厄尔尼诺实际强度或低于预期；中国政府干预农产品价格；全球经济增长放缓压低需求。

• NOAA和CPC对厄尔尼诺强度的更新；主要产糖国产量报告；国内CPI数据。

孚日股份拟以3.996亿元收购博赛利斯（南京）78.80%股权，博赛利斯主营高能量密度硅基负极材料，净利率约30%且营收高增。交易完成后将切入锂电池下一代负极材料领域。

硅碳负极是提升锂电池能量密度的关键技术路径，孚日股份通过并购快速获取技术能力，代表传统纺织企业向新能源材料转型的趋势。

• 收购整合不及预期；博赛利斯技术路线存在迭代风险；锂电池下游需求波动。

• 博赛利斯客户导入进展；孚日股份后续产业协同；硅碳负极出货量数据。