每日简报

中微公司发布半年报，上半年营收66.91亿元，同比+34.89%，归母净利润28.25亿元，同比+300.22%（含出售拓荆科技股票等投资收益）。同时公告拟35亿元投建临港产业化基地二期，聚焦刻蚀、量检测、薄膜沉积设备，达产后预计年销售30亿元。高端刻蚀设备已用于3nm及以下工艺，3D NAND 128层以上量产。

半导体设备龙头业绩超预期并大幅扩产，验证AI算力需求带动国产替代逻辑，对半导体设备及上游零部件产业链形成直接拉动。

• 半导体设备行业竞争加剧，订单获取不及预期
• 美国出口管制升级可能限制先进设备出口

• 临港二期项目开工及建设进度
• 新签订单和在手订单变化
• 3nm及以下工艺设备验证进展

亿纬锂能上半年净利润翻倍增长，锂电池行业延续量价齐升，但上游原材料价格上涨导致三大电池板块毛利率下滑。湖南裕能上半年净利润同比增长853.51%，磷酸盐正极材料高端产能结构性紧缺，西班牙项目全面启动工程建设。

锂电产业链高景气延续，但利润向上游材料集中，中游电池厂面临成本压力，行业分化凸显，储能与动力需求双轮驱动。

• 碳酸锂等原材料价格继续上涨挤压中游利润
• 行业产能扩张过快，未来可能出现结构性过剩

• 碳酸锂价格走势
• 新能源汽车月度销量和储能装机数据
• 电池企业毛利率变化

宇树科技A股上市首日市值超过3000亿元，创始人王兴兴首提“物理AI机器人自进化”，强调基础模型、多源数据、真机部署相互驱动，形成技能累加与规模效应，机器人行业迎来“自进化”新叙事。

机器人独角兽登陆A股并获高估值，带动人形机器人产业链情绪，核心零部件、AI算法与数据将成为未来竞争制高点。

• 机器人量产进度不及预期
• 高估值存在回撤风险
• 技术路线尚不确定，自进化能力验证需要时间

• 宇树科技后续订单和交付数据
• 机器人大模型及数据训练进展
• 核心零部件国产化率提升情况

美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模，此前30年期美债收益率升至2007年以来高位，消息后美债收益率应声回落，美股期指全线上涨。分析人士认为此举释放政策关注债市稳定的信号，但不改变债务规模。

美债市场是全球资产定价锚，扩大回购有助于改善长期美债流动性，缓解全球利率上行和估值压力，利好风险资产。

• 美国通胀可能反复，美债收益率或再度走高
• 回购规模不改变债务基本面，长期风险仍在

• 美债拍卖投标倍数和收益率变化
• 美国CPI和PPI数据
• 美联储官员对利率路径的表态

据知情人士，三星7月上调4nm制程代工价格10%-15%，平泽工厂SF4产线自去年底满负荷运行。AI芯片需求激增导致先进制程产能紧张，代工价格开始上行。

先进制程涨价反映AI算力需求持续火热，对国内晶圆代工和设备企业构成正面催化，但也可能推高全球芯片成本。

• 涨价可能抑制下游芯片需求
• 美国出口管制升级可能影响先进制程发展

• 三星官方对涨价的确认
• 台积电后续价格策略
• 国内晶圆厂产能利用率和资本开支计划

财联社明日主题前瞻指出：电网建设力度加大，投资有望持续增长；AI热潮之下全球核能复苏，铀需求稳中有增；融资暴涨1500%，灵巧手“自由度军备赛”全面打响。

主题指引了短期市场关注方向：电网设备、核电产业链和机器人灵巧手细分赛道，相关公司或受资金追捧。

• 主题轮动快，基本面兑现可能滞后
• 部分个股前期涨幅大，追高风险

• 国家电网及南方电网招标中标数据
• 核电新机组核准进展
• 灵巧手新品发布及量产进度

圆通速递上半年营收388.93亿元，同比+8.39%；归母净利润31.75亿元，同比+73.44%。快递业务量162.78亿件，同比+9.52%，高于行业平均。公司称AI应用降低核心成本，推动盈利显著提升。

快递行业价格战背景下，头部公司利用AI降本增效，实现利润逆势高增，为物流数字化提供示范，也显示行业竞争格局优化。

• 快递价格战超预期，单票收入下滑
• AI降本效果不可持续或低于预期

• 快递单票收入月度数据
• 行业业务量增速
• 公司AI应用降本幅度及资本开支计划

中国生物制药上半年营收与净利润双增长，创新药及对外授权收入合计87.9亿元，同比+44.3%，成为业绩核心驱动力。公司宣布坚持“All in AI”研发策略，AI技术已渗透至药物发现、临床开发到商业化全周期。

头部药企创新药收入高增印证行业转型，AI+药物研发有望提升行业效率，加速创新药管线价值兑现，港股医药板块受提振。

• AI制药监管政策尚未明确
• 创新药出海节奏可能受地缘政治影响

• 公司AI药物管线临床试验数据
• 对外授权交易里程碑事件
• 创新药收入占比变化